来源：商业周刊中文版；作者：Ian King
高通建议股东回绝这一交易，称博通是在投机，想低价吞并高通；
高通的股价之前曾在博通提出收购的消息刺激下上涨，但是目前已经出现回调。
高通公司(Qualcomm Inc.)拒绝了博通有限公司(Broadcom Ltd.)1050亿美元的收购报价。
缘何拒绝
高通建议股东回绝这一交易，称博通是在投机，想低价吞并高通。“董事会一致认为，考虑到公司在手机通讯技术的领导地位以及我们未来的增长前景，博通的报价显著低估了公司的价值。”高通董事长保罗·雅各布(Paul Jacobs)在一份声明中表示。
高通董事长保罗·雅各布
根据彭博整理的数据显示，博通的出价大约是高通12个月利息、税项、折旧及摊销前利润的21.2倍，而该行业内类似交易的平均倍数为22.5。高通在11月6日的声明中称，公司将“对并购提议进行评估，以寻求对高通股东最有利的行动方案。”
监管因素
高通还表示，这一交易恐怕将面临监管严查，这会让交易能否完成笼罩疑云。
博通的收购给监管当局提出了挑战。暂且不论反垄断方面的顾虑，博通的海外背景也是一个问题。该公司原名安华高科技(Avago Technologies Ltd.)，直到2016年陈福阳斥资370亿美元收购了总部位于加州圣何塞的博通后，才改名为博通有限。尽管位于圣何塞办公室在技术上是博通公司总部所在，但美国外国投资委员会(Committee on Foreign Investment)仍一直对其进行严格审查，并延迟了它的另一项收购交易。
博通总部在美国加州圣何塞
但是，也许这一次博通可以很快通过联邦审查，因为11月2日特朗普在美国总统办公室会见陈福阳后发布声明称，博通总部将正式从新加坡迁回美国。
重塑行业
博通首席执行陈福成(Hock Tan)在11月6日向高通公司提出以每股70美元的价格，现金加股票的交易方式收购高通，意欲打造一个无线通讯芯片领域的行业巨头。
博通首席执行陈福成(Hock Tan)
收购高通公司将重塑芯片制造行业，令博通以1120亿美元的身价跻身成为仅次于英特尔(Intel Corp.)和三星电子(Samsung Electronics Co.)之后的全球第三大半导体制造商。而且合并将令全球每年售出的10亿支智能手机的一系列零部件供应掌控在它们手中，并紧紧控制Wi-Fi及蜂窝调制解调器芯片的供应链。陈福阳在11月6日的一份声明中称，“这项交易对双方均具很好的互补性，合并后的公司将成为全球通信行业领导者。”
此外，这一交易也将远远超过戴尔(Dell Inc.)2015年670亿美元收购EMC公司(EMC Corp.)的交易，后者是当时创下的科技行业的并购纪录。
对高通而言，收购也有潜在益处。作为智能手机芯片霸主，高通收取着巨额技术许可费，其中包括智能手机运行原理等基础技术在内的专利权。全球各地政府已经注意到高通对市场的高度控制，高通因此正面临挑战。近几年来，高通已经在中国和韩国支付了数十亿美元罚款，并降低了收费标准。目前在中国台湾、欧洲及美国也面临着类似调查。此外，高通与苹果公司(Apple Inc.)之间的法律纠纷也悬而未决。博通的介入或许能给监管机构和苹果公司一个全新的面貌。
开打收购战
高通拒绝博通的收购，意味着双方将开打科技行业历史上最大规模的收购战。即便是在高通拒绝之前，陈福成及其顾问就已经在着手准备发动代理权争夺。
而高通也已经聘请高盛(Goldman Sachs Group Inc.)这一全球领先的反对敌意收购的捍卫者，为其献策建议。
高通的股价之前曾在博通提出收购的消息刺激下上涨，但是目前已经出现回调，股价甚至不及博通的收购报价，因为市场怀疑这一交易能否达成。高通截至11月12日和2106年底相比基本持平，相比之下博通则上涨了50%，基准费城证交所半导体指数则有44%的涨幅。
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